Digitálne opcie

Digitálne opcie sú typom opčnej zmluvy, ktorá má pevné vyplatenie, ak sa podkladové aktívum pohybuje za vopred stanovenú hranicu alebo realizačnú cenu. Pri digitálnych opciách existuje počiatočný poplatok, ktorý nazývame prémia za digitálnu opciu. Tento poplatok predstavuje výšku maximálnej straty opcie.

Na rozdiel od tradičných opcií sa digitálne opcie nekonvertujú, ani nevyužívajú na akcie podkladového aktíva. Namiesto toho vyplácajú pevnú odmenu, ak je cena aktíva vyššia alebo nižšia ako realizačná cena opcie. Digitálne opcie sa často označujú aj ako „binárne“opcie alebo „opcie všetko alebo nič“.

Vysvetlenie opcii

Opcie sú finančné deriváty, takže ich hodnota závisí od podkladového aktíva alebo cenného papiera. Tradičné opcie dávajú kupujúcim možnosť, ale nie povinnosť, obchodovať s podkladovým cenným papierom za vopred určenú cenu – tzv. realizačnú cenu – na základe dátumu skončenia platnosti – alebo do dátumu ukončenia zmluvy.

Opcie majú prémiu, čo znamená že majú počiatočný poplatok. Prémia sa môže časom meniť alebo líšiť na základe hodnoty podkladového cenného papiera, ako blízko je jej exspirácia, aká je realizačná cena a úroveň dopytu po opcii na trhu. Hodnota prémie taktiež poskytuje informácie o tom, ako si investori cenia hodnotu opcie a podkladového cenného papiera. Hodnotná opcia bude mať pravdepodobne vyššiu prémiu ako opcia, pri ktorej je nepravdepodobné, že dosiahne zisk do dátumu ukončenia jej platnosti. Opcie sú k dispozícii pre množstvo cenných papierov vrátane akcií, mien, ako je euro a komodít napríklad ropa, kukurica či zemný plyn.

Jedinečné vlastnosti digitálnych opcii

Digitálne opcie sa líšia od tradičných opcií v tom, že neprenesú vlastníctvo akcií pri uplatnení alebo v čase ich exspirácie. Namiesto toho digitálne opcie investorovi vyplácajú vopred stanovenú sumu, ak uhádne, či bude hodnota podkladového cenného papiera v čase esxpirácie nad alebo pod realizačnou cenou. Výška vyplatenia sa určuje pri začatí zmluvy a nezávisí od rozsahu, v akom sa pohybuje cena podkladového aktíva.

Ak podkladové aktívum vyprší v zóne peňazí (ITM alebo In the Money), znamená to, že opcia je zisková. Opcia bude automaticky vyplatená obchodníkom, ktorí dostávajú zisk. Ak opcia vyprší v zóne straty (OTM alebo Out of Money), to znamená, že opcia zisková nebola. Maximálna strata investora je obmedzená na vopred danú prémiu, bez ohľadu na pohyby cien podkladového aktíva.

Digitálna opcia sa viac menej považuje za hazard, v ktorom sa určuje, či bude cena podkladového aktíva v určitom čase a dátume nad alebo pod realizačnou cenou. Ak investor verí, že cena podkladového aktíva bude vyššia ako momentálna hodnota, opciu kúpi. Ak sa investor domnieva, že cena podkladového aktíva bude nižšia, opciu predá.

Zoznam a regulácia digitálnych opcii

Na rozdiel od vanilkových opcií, predaj digitálnej opcie neznamená, že obchodník vypíše opciu, ktorá spočíva v zaplatení poplatku predávajúcemu alebo vypisovateľovi za povolenie kupujúcemu uplatniť opciu. Vo väčšine prípadov ich investori, ktorí predávajú tradičné opcie, používajú ako ziskovú stratégiu a dúfajú, že sa opcia neuplatní, aby si prémiu mohli udržať.

Predaj digitálnej opcie je rovnocenný s nákupom opcie Put, pri ktorej investor očakáva, že podkladový produkt bude po uplynutí platnosti pod realizačnou cenou. Niektorí brokeri digitálnych opcií rozdeľujú tieto opcie na Put (predajné) a Call (kúpne), zatiaľ čo ostatní majú iba jednu možnosť, kde môžu obchodníci nakupovať alebo predávať – v závislosti od toho, akým smerom očakávajú, že sa bude cena vyvíjať.

Call opcie sa nakupujú, keď sa očakáva zvýšenie ceny podkladového aktíva. Put opcie sa nakupujú, ak sa očakáva pokles ceny podkladového aktíva.

Digitálne opcie sa môžu zdať podobné štandardným zmluvám o opciách, ale môže sa s nimi obchodovať na neregulovaných platformách. Výsledkom je to, že digitálne opcie môžu predstavovať vyššie riziko podvodnej činnosti. Investori, ktorí chcú obchodovať s digitálnymi opciami by preto mali používať platformy, ktoré reguluje Komisia pre cenné papiere a burzy (Security and Exchange Commisiion, alebo skrátene SEC) a Komisia pre obchody s komoditným futuritami (Commodity Futures Trading Commission – CFTC).

Nadex je regulovaný broker digitálnych opcií v USA. Platforma poskytuje realizačné ceny a exspirácie rôznych podkladových aktív. Po skončení platnosti majú všetky opcie hodnotu 100 $ alebo 0 $. Maximálne vyplatenie je 100 dolárov a prémia sa líši v závislosti od realizácie a ceny podkladového cenného papiera. Ak je teda prémia 50 USD, maximálne vyplatenie je tiež 50 USD, pretože maximálna hodnota každej zmluvy je 100 USD. Ak je prémia 30 USD, maximálne vyplatenie za túto opciu je 70 USD.

Obchodníci kúpia opciu v prípade, ak sa domnievajú, že cena podkladového aktíva bude po uplynutí platnosti nad realizačnou cenou. Ak si myslia, že podkladové aktívum bude pod realizačnou cenou, opciu predajú.

Výhody

• Digitálne opcie platia pevnú sumu, ak sa podkladové aktívum dostane za vopred stanovenú hranicu alebo realizačnú cenu

• Maximálna strata digitálnych opcií je obmedzená na počiatočný poplatok tzv. prémiu

• Na rozdiel od tradičných opcií digitálne opcie sa neprevedú alebo nevyužijú na akcie podkladového aktíva.

Nevýhody

• Zisky digitálnej opcie sú obmedzené na fixnú sumu

• Digitálne opcie môžu byť riskantné, ak sa s nimi obchoduje na neregulovaných platformách

• Investori po uplynutí platnosti prídu o nárast ceny, pretože neexistuje žiadne vlastníctvo podkladového cenného papiera.

Reálny príklad Býčej digitálnej opcie – Bullish

Povedzme, že index Standard & Poor’s 500 (S&P 500) sa obchoduje 2. júna s cenou 2795. Investor verí, že sa pred koncom obchodného dňa 4. júna bude S&P 500 obchodovať nad 2800. Obchodník nakúpi 10 opcií S&P 500 za realizačnú cenu 2800 za 40 dolárov za zmluvu.

Scenár 1:

S&P 500 sa na konci obchodného dňa 4. júna uzatvára nad 2800. Investorovi sa vypláca 100 dolárov za zmluvu, čo je zisk 60 dolárov za zmluvu alebo 600 dolárov [(100 – 40 USD) x 10 zmlúv)].

Scenár 2:

S&P 500 sa v daný deň uzatvára pod 2800. Investor stráca celú prémiu, teda 400 dolárov (40 USD x 10 zmlúv).

Reálny príklad Medvedej digitálnej opcie – Bearish

Povedzme, že zlato sa v súčasnosti obchoduje za 1251 dolárov a investor verí, že cena zlata do konca dňa klesne a obchod sa uzavrie pod 1250 dolárov.

Investor predá digitálnu opciu zlata za realizačnú cenu 1250 dolárov s uplynutím platnosti na konci dňa. Ak bude mať pravdu, bude mu pri uplynutí platnosti vyplatená suma 65 USD. Keďže každá z týchto digitálnych opcií má maximálnu hodnotu 100 USD, bude prémia zaplatená v prípade straty 35 USD (100 USD – 65 USD).

Scenár 1:

Cena zlata klesá a do konca dňa sa obchoduje na úrovni 1150 dolárov. Investorovi je vyplatený zisk 65 dolárov za opciu.

Scenár 2:

Investor sa mýlil a cena zlata do konca dňa stúpla na 1300 dolárov. Investor stráca 35 dolárov (100 USD – 65 USD = 35 USD).

Je dôležité si uvedomiť, že digitálne opcie Nadex umožňujú obchodníkom opustiť niektoré pozície pred uplynutím platnosti za čiastočné straty alebo čiastočné zisky v závislosti od toho, kde sa podkladové aktívum nachádza. Musí však existovať dostatok kupujúcich a predávajúcich obchodníkov, inými slovami, likvidita – nákupný a predajný záujem.

Terminológia v tomto článku

 

Digitálne opcie – binárne opcie

ITM (In the Money) – v zóne zisku

OTM (Out of Money) – v zóne straty

Bearish – medvedí trh

Bullish – býčí trh

Call option – kúpna opcia

Put option – predajná opcia

Strike price – realizačná cena

 

SEC (Security and Exchange Commission) – Komisia pre cenné papiere a burzy

CFTC (Commodity Futures Trading Commission)Komisia pre  obchody s komoditným futuritami 

Nadex – Regulovaný broker v USA

S&P 500 (Standard & Poor’s 500) – Index

Vanilkové opcie – Najjednoduchšie typy opcií CALL a PUT

Scroll to Top